【當沖機制介紹 Part.1－投資人的適格條件】
當沖交易的風險近來在媒體熱議，但事實上#當沖交易是提供投資人避險及停利的中性交易機制，證交所已有完整的配套管理機制，對參與的投資人和證券商資格都有所要求喔！
投資人適格條件
考量現股當日沖銷交易具一定風險性，故#開放具一定交易經驗之投資人從事當日沖銷交易，投資人應符合下列條件：
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1.#開立受託買賣帳戶滿三個月且最近一年內委託買賣成交達十筆(含)以上，但已開立信用交易帳戶者、專業機構投資人*、證券投資信託事業所經理之私募證券投資信託基金及證券投資信託事業或證券投資顧問事業、證券經紀商兼營證券投資顧問事業、期貨經理事業等所經理之全權委託投資帳戶不在此限。
*專業機構投資人係指國內外之銀行、保險公司、票券公司、證券商、基金管理公司、政府投資機構、政府基金、退休基金、共同基金、單位信託、證券投資信託公司、證券投資顧問公司、信託業、期貨商、期貨服務事業及其他經主管機關核准之機構。
--------------------------------------------- 2.投資人應事先與證券經紀商#簽訂概括授權同意書，約定委託現款買進與現券賣出同種類有價證券成交後，就相同數量部分相抵之普通交割買賣，按買賣沖銷後差價辦理款項交割。除專業機構投資人外，並#應簽訂風險預告書，證券經紀商始得接受其當日沖銷交易委託。
【當沖機制介紹 Part.2－證券經紀商的風險控管措施】
當沖交易的風險近來在媒體熱議，但事實上#當沖交易是提供投資人避險及停利的中性交易機制，證交所對投資人參與的適格條件，和證券商的風險管控措施都有所要求，之前我們已經針對投資人的適格條件進行介紹（詳見 https://reurl.cc/EnEmnv ），今日我們就來說說證券商都是如何控管當沖交易風險的吧！
證券經紀商的風險控管措施
由於當日沖銷交易具一定風險性，證券經紀商應落實下列風險控管措施：
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1.【額度控管】
－ 投資人#當日沖銷交易買進及賣出金額，#應列入單日買賣額度計算，但當日沖銷交易之反向委託金額 ，不列入其單日買賣額度計算。買賣額度沖抵後不得於當日循環使用之。
－ 證券經紀商依規 #對投資人未訂定單日買賣額度而從事當日沖銷交易者， #應另訂當日沖銷額度。
－ #投資人當日沖銷委託賣出合計金額不得逾越當日沖銷額度委託買進及取消委託賣出之金額，得不列入當日沖銷額度計算，其額度沖抵後不得於當日循環使用之。前項投資人於盤後定價交易時段之當日沖銷委託賣出金額應合併計算當日沖銷額度，但普通交易時段未成交之當日沖銷委託賣出金額不列入計算。
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2.【證券經紀商預收一定款券】
證券經紀商得#視情形向投資人預收足額或一定成數之款券，並適用證券經紀商受託買賣預收款券作業應行注意事項。
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3.【每日依投資人當沖損益評估額度】
證券經紀商應於每日收盤後，就投資人當日沖銷交易後之損益，#評估增減其單日買賣額度或當日沖銷額度。
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4.【按月評估投資人累計虧損】
證券經紀商對其#投資人前月份當日沖銷交易累計虧損達其單日買賣額度或當日沖銷額度二分之一時，#應暫停其從事當日沖銷交易。除專業機構投資人外，證券經紀商於投資人提供適當財力證明後，重新評估其單日買賣額度或當日沖銷額度。
【當沖機制介紹 Part.3－當日沖銷的風險】
當日沖銷交易，不論是 先買後賣（做多）或 先賣後買（做空），皆有可能面臨標的證券股價跌停或漲停鎖死，導致無法回補（賣不掉或買不回來）的風險 ，尤其是先賣後買，如果補不回來，衍生出的借券費用及強制買回價差，可是相當驚人的喔。
在此提醒投資人，#勿透過當日沖銷交易過度操作槓桿倍數，如導致違約交割 ，將嚴重影響個人信用紀錄，得不償失喔！
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先買後賣無法回補－處理流程：
T日現款買進成交後，未完成反向賣出，致無法完成當日沖銷交易，可更改交易類別為融資買進，惟仍需於T+2日完成交割
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先賣後買無法回補－處理流程：
Step.1 應付當日沖銷券差借券：
現券賣出成交後，未完成反向買進，致無法完成當日沖銷交易，可更改交易類別為融券/借券賣出，或透過「應付當日沖銷券差借券」，由證券經紀商借入證券，再出借予從事現券賣出後卻未完成反向買進之投資人，投資人透過應付當日沖銷券差平台借入證券之借券每日費率最高可達7%。
Step.2 標借、議借及交割需求借券：
(1) 未完成當日沖銷交易之部位，若於成交日(T日)未依「應付當日沖銷券差借券」完成借券，則成交日後次一營業日(T+1日)證券經紀商委託證券金融事業代理標借及議借。投資人透過證券經紀商委託證券金融事業代理標借及議借之費率最高分別為7%及10%。
(2) 標借及議借程序取借之有價證券數量仍有不足時，成交日後次二營業日(T+2日)就不足之數量由證券交易所或證券櫃檯買賣中心為其辦理交割需求借券，交割借券每日費率最高為7%。
Step.3 強制買回
投資人或證券商自營部門現券賣出後未完成反向買進，證券經紀商應於現券賣出成交日後次一營業日(T+1日)，幫投資人強制買回，以返還應付當日沖銷券差借券、標借、議借或交割需求借券借入之有價證券，如現券賣出成交日後次一營業日(T+1日)未能全數強制買回，應於現券賣出成交日後次二營業日(T+2日)起持續買回至全數買回為止。