先前我們介紹過ETN是什麼（股市小學堂－ETN篇 https://twse.pse.is/3va9r6）ETN擁有交易便利、投資成本低、價值透明度高等優點，但是！ETN也有風險喔🤔現在就讓我們來了解買賣ETN前必先了解的投資風險吧！LET’S GO!🏃🏃🏃



ETN可以分成「原型ETN」和「槓桿型及反向型ETN」，到底差在哪裡，讓我們繼續看下去：
#原型ETN ：根據市值、產業、主題或策略因子等不同邏輯方式編製。
根據其追蹤的指數又可再細分為國內ETN與國外ETN：

1. 國內ETN：例如 蘋果概念股、高股息、5G、電動車、ESG等
2. 國外ETN：例如 新中國、美國低波動、美國科技股

注意：初次買賣前須簽署風險預告書喔！



#槓桿型 及 #反向型ETN 槓桿型：例如 蘋果正2 反向型：例如 蘋果反1   要注意的是，槓桿型ETN證券代號最後一碼為L，反向型ETN為R。   初次買賣前須簽署風險預告書並符合投資人適格性：

1. 已開立信用交易帳戶
2. 最近一年內委託買賣認購(售)權證成交達十筆(含)以上
3. 最近一年內委託買賣期交所上市之期貨交易契約成交達十筆(含)以上
4. 有槓桿反向型ETN買進成交紀錄

#ETN的風險　包含以下6點：

1. 發行證券商之信用風險：ETN為無擔保之債務證券，並無任何資產作為抵押，完全倚賴發行證券商之償付能力。
   👉️證券商需要達到一些門檻，才能發行ETN，下一張會詳細說明喔！
2. 標的指數市場風險（不保證本金）：ETN投資人得到的報酬由所追蹤標的指數之漲跌決定，若指數在投資期間下跌，投資虧損可能侵蝕投資本金。
3. 標的指數市場風險（不保證本金）：ETN投資人得到的報酬由所追蹤標的指數之漲跌決定，若指數在投資期間下跌，投資虧損可能侵蝕投資本金。
4. 終止上市風險：ETN可能因為到期、提前贖回或其他重大因素而導致終止上市。
5. 流動性風險：ETN可能因為市場供需不平衡、交易時間差或流動量提供者造市不積極而產生流動性不足之風險。
6. 槓桿效果風險（若為槓桿及反向型ETN）：與槓桿及反向型ETF相同，槓桿及反向型ETN之倍數報酬及反向報酬都是以單日為基準，每日複利計算下，ETN之長期報酬率會偏離一般標的指數之正向倍數或反向倍數表現。

前面有提到，ETN最主要風險為 #發行證券商之信用風險 ，主管機關已在發行人資格方面訂定嚴謹標準，期望確保發行品質，讓投資人安心參與市場。依據證券商發行ETN處理準則，ETN發行證券商需符合下列資格：

1. 綜合證券商
2. 淨值≧100億且不低於資本額
3. 資本適足率最近6個月≧250%
4. 一定期間內未受主管機關不利處分(如警告、停業、撤銷營業許可等)
5. 一定期間內未受證券周邊單位停止或限制買賣處置
6. 申報生效發行總額(含歷次+本次、上市櫃總額)≦淨值50%

《ETN知識補充站》
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