上回的股市小學堂介紹了 #權證 這項投資商品，由於權證的漲跌幅度通常比標的證券大，投資人不可不慎。投資人買賣權證一定要做好 #風險控管 並設好停損點喔❗ ❗ 讓 #股市小學堂 帶您進一步了解權證的五大風險，貼文最後還提供了超實用的參考資源喔！
【💣風險一：權證為衍生性商品，具有高槓桿的風險】
相較於股票，權證具有槓桿特性，投資人雖有機會獲得高倍數之利潤，但若標的證券走勢不如預期時，投資人所承受之損失也較大。
【💣風險二：權證有時間價值日趨減少的風險】
權證價值包括內含價值及時間價值，內含價值是標的市價與履約價之差距，隨標的價格波動而變化，時間價值則代表投資人想用時間換取標的價格波動所帶來的利潤，故權證距到期日愈近，由於沒有足夠時間等待行情反轉，投資人獲利機率較小，其時間價值將呈倍數衰退遞減。
【💣風險三：投資深度價外權證的風險】
深度價外權證是指標的市價和履約價格差距過大，且不具內含價值之權證，這種權證價格通常和標的證券價格連動性不高，且在到期日之前，如果標的股票價格沒有大幅上漲（或下跌）至履約價格，投資人所投資的權證將變得沒有價值，會損失當初買進權證所支付的款項。
例如認購權證履約價為1,000元，在到期日前，標的股票價格為900元，仍未達到履約價格，投資人就會損失買進權證的成本。
【💣風險四：流動量提供者報價品質差異的風險】
流動量提供者在正常情況下，為權證提供最基本的流動性，但每檔權證的流動量提供者報價方式並不一致，倘若投資人買到報價波動率時常變動、買賣價差比【買賣價差比= (賣-買)/賣】過大或掛單量少之權證，即使看對行情，獲利空間也會受到壓抑。
因此投資人在投資權證前，最好先比較各家流動量提供者的報價方式，盡量選擇報價波動率穩定、買賣價差比小且掛單量大流動性高之權證作為投資標的。
【💣風險五：權證價格偏離合理性的風險】
雖然權證設有流動量提供者機制，在正常情況下為權證提供合理之報價，惟投資人須特別注意，市場買賣力道仍為決定權證成交價格之重要因素。投資人在買賣權證前，應注意權證價格之合理性。
舉例來說，當某權證交易熱絡，流動量提供者可能因無庫存或其他因素未能提供報價，而投資人追價可能造成該檔權證市價偏離合理價格。投資人若未察報價合理性，以該偏離價格購入權證，後續可能因追高買盤消失而被迫以低價賣出，或持有權證到期以履約價值進行結算，投資人將蒙受相當之損失。
建議投資人可透過權證發行人網站之權證計算器，以及權證資訊揭露平台(http://warrants.sfi.org.tw/)，觀察權證報價之合理性；
另公開資訊觀測站每日亦揭露權證流動量提供者專戶中庫存量低之權證資料：
「https://mops.twse.com.tw/mops/web/index - 認購(售)權證 - 權證庫存不足500張彙總表」，流動量提供者專戶庫存量低之權證，流動量提供者恐無法有效報價，投資人於買賣該類權證時，需特別注意其價格之合理性，以維護自身權益。
面對權證風險，投資人可利用以下資源查詢，減少風險衝擊喔！
🔗公開資訊觀測站之權證基本資料:
可輸入權證代號查詢各檔權證之履約價格、到期日等基本條件及流動量提供者不報價之時機等重要資訊。
https://mops.twse.com.tw/mops/web/t05st48_q1
🔗公開資訊觀測站之權證公開銷售說明書:
可輸入發行人及權證代號查詢各檔權證之完整公開銷售說明書內容。
https://mops.twse.com.tw/mops/web/t33sbAfa03
🔗權證資訊揭露平台:
可輸入標的代號查詢所有發行人之該標的權證委買(賣)隱波、買賣價差比、委託買(賣)量等報價資訊。
http://warrants.sfi.org.tw/
-權證專有名詞解釋：-
【💣風險一：權證為衍生性商品，具有高槓桿的風險】
相較於股票，權證具有槓桿特性，投資人雖有機會獲得高倍數之利潤，但若標的證券走勢不如預期時，投資人所承受之損失也較大。
【💣風險二：權證有時間價值日趨減少的風險】
權證價值包括內含價值及時間價值，內含價值是標的市價與履約價之差距，隨標的價格波動而變化，時間價值則代表投資人想用時間換取標的價格波動所帶來的利潤，故權證距到期日愈近，由於沒有足夠時間等待行情反轉，投資人獲利機率較小，其時間價值將呈倍數衰退遞減。
【💣風險三：投資深度價外權證的風險】
深度價外權證是指標的市價和履約價格差距過大，且不具內含價值之權證，這種權證價格通常和標的證券價格連動性不高，且在到期日之前，如果標的股票價格沒有大幅上漲（或下跌）至履約價格，投資人所投資的權證將變得沒有價值，會損失當初買進權證所支付的款項。
例如認購權證履約價為1,000元，在到期日前，標的股票價格為900元，仍未達到履約價格，投資人就會損失買進權證的成本。
【💣風險四：流動量提供者報價品質差異的風險】
流動量提供者在正常情況下，為權證提供最基本的流動性，但每檔權證的流動量提供者報價方式並不一致，倘若投資人買到報價波動率時常變動、買賣價差比【買賣價差比= (賣-買)/賣】過大或掛單量少之權證，即使看對行情，獲利空間也會受到壓抑。
因此投資人在投資權證前，最好先比較各家流動量提供者的報價方式，盡量選擇報價波動率穩定、買賣價差比小且掛單量大流動性高之權證作為投資標的。
【💣風險五：權證價格偏離合理性的風險】
雖然權證設有流動量提供者機制，在正常情況下為權證提供合理之報價，惟投資人須特別注意，市場買賣力道仍為決定權證成交價格之重要因素。投資人在買賣權證前，應注意權證價格之合理性。
舉例來說，當某權證交易熱絡，流動量提供者可能因無庫存或其他因素未能提供報價，而投資人追價可能造成該檔權證市價偏離合理價格。投資人若未察報價合理性，以該偏離價格購入權證，後續可能因追高買盤消失而被迫以低價賣出，或持有權證到期以履約價值進行結算，投資人將蒙受相當之損失。
建議投資人可透過權證發行人網站之權證計算器，以及權證資訊揭露平台(http://warrants.sfi.org.tw/)，觀察權證報價之合理性；
另公開資訊觀測站每日亦揭露權證流動量提供者專戶中庫存量低之權證資料：
「https://mops.twse.com.tw/mops/web/index - 認購(售)權證 - 權證庫存不足500張彙總表」，流動量提供者專戶庫存量低之權證，流動量提供者恐無法有效報價，投資人於買賣該類權證時，需特別注意其價格之合理性，以維護自身權益。
面對權證風險，投資人可利用以下資源查詢，減少風險衝擊喔！
🔗公開資訊觀測站之權證基本資料:
可輸入權證代號查詢各檔權證之履約價格、到期日等基本條件及流動量提供者不報價之時機等重要資訊。
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🔗權證資訊揭露平台:
可輸入標的代號查詢所有發行人之該標的權證委買(賣)隱波、買賣價差比、委託買(賣)量等報價資訊。
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-權證專有名詞解釋：-
- 權利金：購買權證要付的成本。舉例：認購權證目前市價為1.83元/股，若想 要購買1張權證，則成本為1.83*1000單位=1830元(不含手續費)
- 行使比例：一張權證履約後，可以購買或出售標的股票之張數。舉例：權證 行使比例0.1，履約時可購買或出售100股標的股票。
- 內含價值：等於履約價和標的市價的差值，因此只有價內權證才有內含價值 。
- 時間價值：越接近到期日，時間價值就會加速流失。權證離到期日越長，越 有機會進入價內，時間價值越高，反之則越低。因此權證適合「短期投資」， 千萬不要傻傻的放到到期日喔！
- 履約價：未來向發行券商申請履約時，可買進標的股票的價格。舉例：台積 電的”認購權證”履約價為400元，未來台積電股價漲到480元，那麼你就可以 用每股400元向發行券商買進台積電股票。
- 價內、價外、價平，以認購權證為例：
※價內權證：標的股價480元 > 權證履約價400元
※價外權證：標的股價350元 < 權證履約價400元
※價平權證：標的股價400元 = 權證履約價400元
TIPS：越價外的權證，其價格愈便宜，槓桿越高；越價內的權證，其價格愈貴 ，槓桿越低。 - 美式權證/歐式權證： 美式權證：到期前都可以申請履約 (目前大部分都是這種)
歐式權證：到期日當天才可以申請履約。