牛熊證因其特有之商品設計，故風險特性與一般型權證亦有所不同，整理牛熊證風險如下：
- 【💣風險一：權證為衍生性商品，具有高槓桿的風險】
相較於股票，權證具有槓桿特性，投資人雖有機會獲得高倍數之利潤，但若標的證券走勢不如預期時，投資人所承受之損失也較大。 - 【💣風險二：流動量提供者報價品質差異的風險】
流動量提供者在正常情況下，為權證提供最基本的流動性，但每檔權證的流動量提供者報價方式並不一致，倘若投資人買到報價不穩定、買賣價差過大或掛單量少之權證，即使看對行情，獲利空間也會受到壓抑。
因此投資人在投資權證前，最好先比較各家流動量提供者的報價方式，盡量選擇報價穩定、買賣價差比【買賣價差比= (賣-買)/賣】小且掛單量大流動性高之權證作為投資標的。 - 【💣風險三：權證價格偏離合理性的風險】
雖然權證設有流動量提供者機制，在正常情況下為權證提供合理之報價，惟投資人須特別注意，市場買賣力道仍為決定權證成交價格之重要因素。投資人在買賣權證前，應注意權證價格之合理性。
舉例來說，當某權證交易熱絡，流動量提供者可能因無庫存或其他因素未能提供報價，而投資人追價可能造成該檔權證市價偏離合理價格。投資人若未察報價合理性，以該偏離價格購入權證，後續可能因追高買盤消失而被迫以低價賣出，或持有權證到期以履約價值進行結算，投資人將蒙受相當之損失。
建議投資人可透過權證發行人網站之權證計算器，觀察權證報價之合理性；另公開資訊觀測站每日亦揭露權證流動量提供者專戶中庫存量低之權證資料：「https://mops.twse.com.tw/mops/web/index - 認購(售)權證 - 權證庫存不足500張彙總表」，流動量提供者專戶庫存量低之權證，流動量提供者恐無法有效報價，投資人於買賣該類權證時，需特別注意其價格之合理性，以維護自身權益。
牛熊證除了高槓桿、流動量提供者報價品質差異及價格偏離合理性等三項風險外，尚須注意以下特殊風險：
- （一）強制收回：
當標的證券收盤價觸及限制價時，牛熊證將提前到期並終止上市，投資人會損失全部的財務費用，僅能收回剩餘價值。當牛熊證強制收回後，即使標的證券價格反轉，該檔牛熊證也不會繼續在市場上交易，因此投資人在買賣牛熊證前應先考慮本身的風險承受度。 - （二）接近限制價時之風險：
當標的證券價格接近限制價時，牛熊證的價格波動較大，買賣價差可能較寬，其價格變動與標的證券價格變動比例可能不會經常接近於1。